国信证券发布研报称，受宏观经济修复、政策驱动等因素驱动，化工品内需和外需均有提振空间，部分化工品景气回暖。7-8月份由于季节性需求进入淡季，化工行业整体景气度有所回落，但中长期仍然看好景气度的整体回升。由于化工中游行业供给端资本性开支规模较大，且下游行业对于传统化工品的需求增速有所放缓，化工中游细分行业供需矛盾依然较为突出。因此，更看好中长期供需格局改善以及具有稀缺资源属性的化工品投资方向，建议关注原油、煤层气、维生素、电子气体等具备资源稀缺、涨价属性、需求改善属性的化工产品。

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8月推荐标的组合：中国海油(600938.SH)、中国石油(601857.SH)、海油发展(600968.SH)、金宏气体(688106.SH)、万华化学(600309.SH)、卫星化学(002648.SZ)。

国信证券主要观点如下：

油气板块，原油整体供需偏紧，布伦特油价有望维持在75-85美元/桶的较高区间。供给端OPEC+继续加大减产力度，延长自愿限产时间至三季度末，而俄罗斯、伊拉克、哈萨克斯坦等国在三季度执行补偿性减产；美国战略石油储备进入补充阶段，且页岩油资本开支不足，整体增速缓慢，供给偏紧。需求端随着全球经济不断修复，逐渐进入季节性需求旺季，油价有望继续维持较高区间，重点推荐国内油气行业龙头中国海油、中国石油。

煤层气板块，中长期角度我国天然气需求增长较快，非常规天然气是增产重要力量。我国煤层气目前在沁水盆地和鄂尔多斯盆地东缘成功建立了两大产业基地，未来发展方向为中浅层新区域开发及深层煤层气规模化开发，规划2030年实现煤层气产量达300亿立方米，长远时期逐步实现1000亿立方米年产量。

我国能源大省山西省大力实施煤层气增储上产专项行动，持续加大煤层气关键技术攻关，在薄煤层、深煤层等新领域、新层系的煤层气勘探开发不断取得重大突破，实现煤层气规模化开发迈上新台阶，2024年6月山西省煤层气产量13.7亿立方米，同比增加49.4%，创单月煤层气产量历史新高，2024年上半年，山西省共计生产煤层气67.2亿立方米，约占全国产量的81.4%。重点推荐中国海油、中国石油，建议关注其他相关标的。

维生素板块，5月以来，根据饲料巴巴，多家海内外维生素企业停产维修，其中帝斯曼-芬美意于5月21日起VE工厂停产2个月，新和成山东VE工厂计划自7月上旬至9月上旬停产检修，浙江医药计划自7月中旬起停产检修2个月，供给端大厂停产检修、前期价格超跌、行业低库存等多重因素使得各维生素品类价格上涨。

近期，2024年7月29日，巴斯夫位于德国西南部的路德维希港的生产基地发生爆炸，该基地拥有4万吨柠檬醛(维生素A/E的重要原料)，约占全球产能的66%、1.44万吨维生素A，约占全球产能27%、4万吨维生素E产能，约占全球有效产能的17%，受巴斯夫爆炸事故影响，维生素各品类价格继续冲高。

根据百川盈孚，2024年8月1日，VA市场价为150元/kg，同比增长174%，距年初增长117%；VE市场价为115元/kg，同比增长169%，距年初增长102%；VC市场价为27.5元/kg，同比增长138%，距年初增长31%；VD3市场价为230元/kg，同比增长397%，距年初增长342%；VB1市场价为190元/kg，同比增长176%，距年初增长38%；VB2市场价为93元/kg，同比增长78%，距年初持平；VB6市场价为155元/kg，同比增长115%，距年初增长12%；VB12市场价为107元/kg，同比增长114%，距年初增长19%。建议关注相关标的。

电子气体板块，在下游晶圆厂新一轮扩产潮来临，刺激需求提振的背景下，我国电子气体国产化进程将持续推进，国有企业电子气体本土供应占比不断提升。建议关注金宏气体，我国综合型的民营气体龙头企业，具备多种电子特气供应能力，拥有丰富的电子大宗现场制气项目运营经验，今年来公司现场制气占比不断提升，公司业绩稳定持续增长。

风险提示：原材料价格波动；产品价格波动；下游需求不及预期等。